Nöbetçi Eczaneler
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) haziran ayı faiz kararının ardından piyasaların odağı yeniden faiz indirimi beklentilerine çevrildi. Merkez Bankası, politika faizini beklentilere paralel şekilde yüzde 37 seviyesinde sabit tutarken, piyasa fonlaması ise yüzde 40 düzeyinden sürdürülmeye devam ediyor.
TCMB’nin faiz oranını değiştirmemesi piyasalarda beklenen bir karar olarak değerlendirilirken, uzmanlar enflasyon görünümü ve küresel gelişmelerin para politikası üzerindeki etkisine dikkat çekti. Yapı Kredi tarafından yayımlanan değerlendirmede, kararın piyasa beklentileriyle uyumlu olduğu belirtilirken, Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmelerin enflasyon açısından risk oluşturmaya devam ettiği vurgulandı. Analizde, ekonomik aktivitedeki yavaşlama ve iç talepteki zayıf görünümün ise dengeleyici unsur olarak öne çıktığı ifade edildi.
Orta Doğu’daki gelişmeler belirleyici olabilir
Ekonomistler, enerji fiyatlarının önümüzdeki dönemde para politikası açısından kritik rol oynayacağı görüşünde birleşiyor. Özellikle petrol fiyatlarının seyri, Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine başlama zamanlamasını doğrudan etkileyebilecek unsurlar arasında gösteriliyor. Enerji maliyetlerinde gerileme yaşanması halinde TCMB’nin önce mevcut sıkı duruşunu koruyabileceği, ardından da kademeli gevşeme sürecine geçebileceği değerlendiriliyor. Ancak petrol fiyatlarında yeni yükselişlerin görülmesi halinde ek sıkılaşma ihtimalinin de masada olduğu belirtiliyor.
Faizler neden sabit bırakıldı?
Piyasa değerlendirmelerinde rezervlerdeki toparlanma ve ekonomik aktivitedeki yavaşlamanın faiz kararında etkili olduğu ifade ediliyor. Buna karşın enflasyonun halen yüksek seviyelerde bulunması ve emtia fiyatlarındaki risklerin devam etmesi nedeniyle Merkez Bankası’nın mevcut sıkı para politikasını korumayı tercih ettiği yorumları yapılıyor.
İlk faiz indirimi için Eylül ayı işaret ediliyor
Ekonomi çevrelerinde öne çıkan beklenti, faiz indirim sürecinin yılın son çeyreğine yaklaşılırken başlayabileceği yönünde şekilleniyor. Emtia fiyatlarında normalleşmenin sürmesi ve enflasyon beklentilerinde iyileşmenin devam etmesi halinde TCMB’nin eylül ayından itibaren faiz indirimlerine kapı aralayabileceği belirtiliyor.
Kuveyt Türk Yatırım’ın değerlendirmesinde, temmuz ayında repo ihalelerine yeniden başlanmasının para politikasında normalleşme adına önemli bir adım olabileceği ifade edilirken, ilk faiz indiriminin 10 Eylül toplantısında gelebileceği öngörüsüne yer verildi.
Yıl sonu faiz tahminleri netleşiyor
TCMB’nin yılın son bölümünde sınırlı faiz indirimlerine başlaması halinde politika faizinin yıl sonunda yüzde 34 ile yüzde 36 bandında oluşabileceği tahmin ediliyor. Ekonomist Banu Kıvcı Tokalı da mevcut koşullarda Merkez Bankası’nın “bekle-gör” yaklaşımını sürdürdüğünü belirterek, yeni bir ekonomik şok yaşanmaması halinde eylül ayından itibaren faiz indirimlerinin gündeme gelebileceğini ifade etti.